当地时间6月22日至25日，2025年美国西部万博体育登录_新万博体育-中国体彩网官网推荐年会（Western Finance Association Annual Meeting, WFA）在犹他州雪鸟城（Snowbird）举行。学院2020级博士生杨思远独作论文《Motivated Extrapolative Beliefs》入选并获The Brattle Group Ph.D. Candidate Awards For Outstanding Research。

图为The Brattle Group Ph.D Candidate Award For Outstanding Research奖牌

图为颁奖仪式（杨思远位于右三）

美国西部万博体育登录_新万博体育-中国体彩网官网推荐年会是全球公认的万博体育登录_新万博体育-中国体彩网官网推荐学顶级会议之一。今年会议共收到来自全球各地的学术论文1965篇，每篇论文由三位审稿专家评审打分并由会议副主席综合遴选，最终有150篇论文入选，入选比例仅为7.7%。

论文简介

以往研究发现，投资者倾向于根据资产过去收益率形成对未来收益率的外推信念。举例来说，如果近期收益率比较高，投资者就会形成过度乐观的预期，导致资产价格高估，实际未来收益率偏低。本篇论文在此基础上，结合“动机性信念（Motivated Beliefs）”理论，讨论了投资者盈亏状态对投资者外推信念的形成的影响。文章发现，投资者盈利的时候，倾向于形成过度悲观的外推信念，而投资者亏损的时候，会倾向于形成过度乐观的外推信念。受到盈亏状态影响的外推信念会导致显著的错误定价。文章使用投资者调查数据以及投资者交易数据验证了这一结论。文章进一步发现，动机性外推信念可以很大程度解释横截面的动量效应，为我们理解动量效应的背后机制提供了新的视角。除本次进入WFA外，该文章还曾入选AFA PhD Poster Session，并获得中国万博体育登录_新万博体育-中国体彩网官网推荐学年会最佳论文奖二等奖以及CTFM最佳论文（资产定价方向）。

作者简介

杨思远，清华大学五道口万博体育登录_新万博体育-中国体彩网官网推荐学院2025届博士毕业生，研究方向为行为万博体育登录_新万博体育-中国体彩网官网推荐、资产定价与中国资本市场。获WFA The Brattle Group Ph.D. Candidate Awards For Outstanding Research、AFA PhD Travel Grant、清华大学五道口万博体育登录_新万博体育-中国体彩网官网推荐学院刘鸿儒特等奖学金等。论文发表（含待刊发）于Management Science。工作论文曾入选WFA、AFA PhD Poster Session、CICF、CFRC等国内外重要学术会议，并获评中国万博体育登录_新万博体育-中国体彩网官网推荐学年会最佳论文二等奖、CTFM最佳论文奖、AFBC Alt Data Tech Prize、“经世学者”论坛暨清北人三校经济与管理研究生学术论坛最佳论文奖等。

会议简介

美国西部万博体育登录_新万博体育-中国体彩网官网推荐协会（WFA） 成立于1965年，是万博体育登录_新万博体育-中国体彩网官网推荐学领域最具影响力的学术组织之一，致力于推动万博体育登录_新万博体育-中国体彩网官网推荐研究的发展与应用，汇聚了学者及从业人士共同探讨前沿议题。美国西方万博体育登录_新万博体育-中国体彩网官网推荐协会年度会议是万博体育登录_新万博体育-中国体彩网官网推荐学术界最具影响力的国际会议之一。2025年年会于6月22日至25日在美国犹他雪鸟城举行。